KCM2023年8月1日讯——在英格兰**做出利率决定之前，英国债券市场的波动正在上升。这是因为尽管货币市场定价和经济学家调查结果均倾向于再次加息25个基点，但投资者正为意外情况做准备，高盛集团、汇丰控**、巴克莱和瑞银集团预计将加息50个基点。

与美联储和欧洲央行上周加息25个基点并一致预期进一步加息空间已经非常有限的前景形成鲜明对比，英国央行的加息行动已经进行了1年半，市场仍不清楚它还将走多远。这表明货币当局在权衡通胀和增长方面面临重大挑战。

巴克莱的经济学家马里亚诺·塞纳表示：“鉴于缺乏与市场在货币政策方面的有效沟通，央行的行动存在高度不确定**。自6月会议以来的数据和事态发展并没有直接表明加息25个基点或50个基点那个选择更适合。”

先锋集团的国际利率主管阿莱斯·库特尼表示：“如果央行加息25个基点，我们将重新考虑英国央行对通胀越来越鹰派的假设，并可能削减10年期**边债券中的多头头寸。也就是说，如果他们在这次会议上仅加息25个基点，仅仅因为有一个稍微温和的通胀数据，然后我们下个月得到一些更强劲的数据，他们又回到了50个基点，市场将开始在不确定**方面给予很大的溢价。”

花旗集团的策略师杰米·塞尔表示，上调50个基点的问题会更大。他说：“至少在我们看来，加息50个基点会使货币政策**的政策前景更加混乱。在周期后期，过度收紧的风险也会增加。我们一直担心，这可能是英国经济的悬崖时刻。加息25个基点将导致货币市场将英国央行关键利率的峰值定价为5.75%，上调50个基点可能会是终端利率预期升至6.25%至6.50%之间，而目前的市场定价是略高于5.85%。